מטבע של טריליון דולר יהיה הפתרון למשבר החוב האמריקאי?

ארה"ב טובעת תחת נטל החובות -בקרוב היא תצטרך בפעם ה80 בתולדותיה להגדיל את תקרת החוב שלה בתוך 60 שנים. הרפובליקאים מתנגדים להעלאת תקרת החוב ובכך מציבים את הממשל האמריקאי בפני מצב שבו לא יוכל עוד ללוות אם לא תהיה הסכמה בין המפלגות עד ה-18 באוקטובר. במצב כזה ארה"ב תגיע בעצם למצב של חדלות פירעון.

כפועל יוצא מהמשבר שוב עולה על השולחן הצעה במסגרתה הממשל האמריקאי ינפיק מטבע בעל סכום של טריליון דולר, שאמור לספק לממשל את היכולות  להחזיר חלק מחובותיו בתקופה זו. התוכנית נוצרה במקור בשנת 2011 על ידי מגיב בבלוג קפיטליזם פרגמטי, כפתרון לסכסוך נוסף שהיה באותה תקופה בין המפלגות בקשר להעלאת תקרת החוב. התכנית זכתה לתשומת לב מחודשת החודש.

השאלה לפיכך היא כיצד ממשלה יכולה לייצר כסף ,הרי ידוע שזכות יצירת הכסף שייכת ברובה רק למערכת הבנקאית (באמצעות אשראי) ובחלקה לבנק המרכזי (באמצעות תכניות הקלה כמותיות)? אז פה מסתבר שקיימת פירצה בחוק האמריקאי.

בתקופת כהונתו של הנשיא קלינטון, משרד האוצר האמריקני קיבל את היכולת להנפיק מטבע פלטינה בכל סכום שרק ירצה, ללא קשר לערכה האמיתי של המתכת באותו זמן. זה כמובן נועד כדי להכשיר את המטבע לצרכי אספנות אבל מסתבר שאותם אזרחים מצאו לו עוד שימוש שלא חשבו עליו המחוקקים: הנפקת מטבע פלטיניום של טריליון דולר לצורך החזר חלק מהחובות של המדינה.

תגובת חלק מהמומחים המתנגדים למהלך היתה שזה יצור אינפלציה אם כי אין בטיעון זה הגיון של ממש. אמנם כאשר האוצר מדפיס (או מטביע) כסף פיאט, זה יכול לגרום לאינפלציה. הסיבה היא שככל שיש יותר דולרים ביחס לתוצר במשק כך יהיה להם פחות ערך. עם זאת, מטבע טריליון הדולר לא יגרום לאינפלציה כיוון שאינו משלם עבור הוצאות חדשות, וככזה, הממשל לא מוציא בעזרתו כסף חד פעמי לשוק בבת אחת. המטבע ישמש רק כדי לשלם עבור הוצאות שכבר אושרו על ידי הקונגרס ויצאו לשוק. ארה"ב תשתמש לפיכך במטבע טריליון דולר רק כדי להפחית בקצב גידול החובות.

בשורה התחתונה הממשל לא ישקיע יותר כסף ממה שהוא משקיע היום, אלא יעבוד לפי אותה תוכנית השקעות הכוללת את אותה כמות כסף שהתכוון גם כך להשקיע. ההבדל היחידי יהיה רק שאת החלק בהוצאות לצורך החזר חלק מהחוב הממשלתי הוא לא יצטרך למממן על ידי עוד הלוואה שתגרור עוד ריבית בעתיד, אלא על ידי אותו מטבע של טריליון דולר. על פי ההצעה המטבע יופקד בינתיים בפדרל ריזרב בתוך פקדון של הממשל , כאשר הפקדון ישמש לתשלום החוב באופן הדרגתי בעתיד.

מי שתומך בייצור המטבע הוא זוכה פרס נובל לכלכלה פול קרוגמן שטען שזו תהיה דרך טובה לפתור את הפלונטר הפוליטי בין הדמוקרטים לרפובליקנים. "מדובר בתרגיל חשבונאי שפשוט יאפשר למשרד האוצר לעקוף את הסחטנות של המפלגה הרפובליקאית" -אמר בתגובה לרעיון.

בבית הלבן בשלב זה דוחים את הרעיון. החשש הוא שמטבע כזה עלול ליצור משבר חקיקתי ומשבר אמון בין המפלגות שקשה יהיה לפתור אותו בעתיד.

הפוסט מטבע של טריליון דולר יהיה הפתרון למשבר החוב האמריקאי? הופיע ראשון בהכלכלה האמיתית